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　　走势图及业绩数据来源：基金定期报告，截至2025年6月30日。富国信享回报12个月持有期混合A成立于2021/10/27，业绩比较基准为中债综合全价指数收益率*80%+沪深300指数收益率*15%+恒生指数收益率(使用估值汇率折算)*5%。近3个完整年度(2022-2024)的基金份额净值增长率(及同期业绩比较基准收益率)为-3.61%(-3.15%)，4.41%(-0.64%)，8.82%(7.52%)，数据来自基金定期报告，截至2024/12/31。期间基金经理变动情况：张士扬(2021/10/27-2024/08/07)、易智泉(2021/10/27至今)、朱梦娜(2024/08/07至今)。基金收益率不代表投资者实际收益率，基金份额净值仅为每份额基金产品的净资产。基金历史业绩不构成对未来业绩的保证。

　　首先，AI是科技行业一个产业趋势，其意义可能类似于20-30年前的互联网革命，改变了全世界工作方式和商业形态，也诞生了很多新的商业模式，战略上确实非常重要。其次是创新药，目前中国的创新药企业能力在快速追赶欧美的跨国巨头，很多领域已经非常接近，鉴于我们特有的工程师红利和庞大人口资源，如果研发的新产品能够实现出海，会产生非常可观的回报，这也是看好中国创新药产业的底层逻辑。新消费的逻辑则更多植根于内需，伴随我国经济快速转型，新消费公司的业务增长也是非常惊人的，整个消费的业态跟社会变迁、人口结构的变化密切相关。

　　首先会明确产品定位，根据产品目标波动率和最大回撤要求确定股债中枢，例如今年股债预期有所反转，适当增加了权益仓位来博取弹性收益，同时也会根据权益市场估值进行逆向调整。在组合管理的过程中，会利用不同资产间的低相关性构建风险收益较好的组合，根据风险平价模型，在市场极限位置调整仓位。债券部分更注重流动性与久期管理，而非过度依赖票息收益，股票部分关注回撤，重视盈利、现金流因子，注重去寻找结构中的亮点。最后，实操时会通过压力测试和量化模型（如风险平价）动态跟踪组合波动率，而非仅依赖仓位判断。同时，重视交易增强，在市场情绪过热时可以提前锁定收益。