西湖娱乐城- 西湖娱乐城官方网站- APP【机构调研记录】长城基金调研北方稀土、嘉元科技等3只个股(附名单)
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北方稀土表示,今年5月稀土市场活跃度提升,成交量扩大,供应偏紧,需求稳定。国家稀土总量控制指标综合考虑市场情况,公司对未来稀土价格走势持乐观看法。国家出台的稀土产品出口管制政策对公司镧铈产品出口影响不大,镝铽等产品出口受影响。公司磁性材料产能10万吨/年,新建项目提升产能和技术水平,推进延链补链强链,提升高端高附加值产品占比。下游磁材客户需求快,新能源车和风电装机容量增长迅速。镧铈产品结构性过剩,但没有计提减值风险。公司将进一步加强对冶炼分离企业整合,推动行业可持续高质量发展。嘉元科技在固态电池铜箔领域取得显著进展,已开发多种铜箔产品,解决固态电池技术难题,部分产品已实现批量供货。公司锂电铜箔产线高效运转,高端产品市占率领先,产能利用率超90%,规划产能约25万吨。铜箔行业面临产能过剩和激烈竞争,但锂电池行业复苏迹象明显,预计未来年增长率保持20%以上。公司未来盈利增长点包括新产品研发、拓展海外市场、深化优质客户合作、探索新业务领域等。公司已导入日本、韩国及欧美等海外客户,下一步将加快导入东南亚地区客户。公司计划通过并购或合作方式延链补链,提升综合竞争力。现有可转债余额约10亿元,到期时间为一年半,公司具备较强的偿还能力。华利集团在机构调研中表示,美国对越南最新关税政策细则尚未明确,公司会密切关注并与客户保持沟通。2025年第一季度,由于新客户订单量增长,公司加速新工厂建设和新员工招聘,导致毛利率有所下滑。但随着新员工熟练度提升和新工厂运营效率改善,预计毛利率将逐步回升。关于分红政策,公司表示重视股东回报,未来几年在满足资本开支后会尽可能多分红。2021年至2024年,公司现金分红比例分别为89%、43%、44%和70%,并积累了较高未分配利润。
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